【观点】白酒股资金分化加剧，筹码向头部集中

近期白酒股筹码加速分化，中证白酒指数年内下跌近26%。资金并非全面撤离，而是向头部公司集中。贵州茅台等头部白酒股的股东户数在二季度末创下历史新高，显示个人投资者及长期资金持续买入。以险资为代表的机构也密集增持五粮液、泸州老窖等标的。与之相反，外资北上资金操作呈现试探性，对部分标的反复进出。更多基本面较弱的中小白酒股则持续被资金冷落。行业目前仍处于磨底阶段，真正好转尚待时日。