【观点】爱建证券：白酒中秋动销平淡批价企稳 建议关注贵州茅台

爱建证券发布食品饮料行业研究报告，指出白酒中秋整体动销较去年小幅下滑，商务招待与礼赠需求仍在收缩，300元以下大众价位及聚饮场景表现最好。

价格端表现好于销量，7月以来飞天茅台原箱批价上涨至1730元/瓶，较6月底上涨80元，渠道库存压力明显减轻，头部酒企控货节奏下批价企稳。

贵州茅台方面，9月22日推出的53度500ml四季文化产品单瓶定价2199元，在i茅台首发即售罄并转为常态化销售，借助i茅台直接触达消费者，拓宽飞天之上的非标产品客群。

报告认为行业处于估值低位，头部酒企股息率具备配置吸引力，首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价企稳、护城河稳固、股东回报提升的贵州茅台。