太平洋证券—食品饮料行业周报：临近春节白酒动销回款逐步改善，大众价格带韧性充足—250123

临近春节，白酒终端动销和渠道回款明显改善，部分龙头酒企回款逐步追上进度，但行业分化加大。高端和次高端白酒动销存在压力，其中五粮液动销相对较好。茅台和五粮液2025年目标为个位数增长，飞天茅台批价同比下降超过20%，最新批价为2260元。五粮液停货挺价效果明显，批价从890元升至910—920元。汾酒、迎驾、古井等品牌表现相对优异。