券商观点|饮酒思源系列（十九）：透视年末经销商会议，2025年白酒行业走向何方？

长江证券发布食品饮料行业报告，指出2025年白酒行业将注重市场秩序稳定而非短期业绩增长。头部酒企如汾酒、习酒、国台和洋河等将加大新品开发力度，完善产品矩阵，并将费用更多转向消费端及品牌推广。茅台将进一步加大产品推广和宣传力度，强化市场活动投入，推动业务效能提升。投资建议重视供给侧变革机遇，重点推荐贵州茅台等高端白酒股。