A股1月白酒热点研报追踪 | 2025春节旺季欠旺，白酒是否仍值得重仓

2025年春节期间白酒动销表现平淡，多地渠道反馈白酒整体动销下滑，特别是高端和次高端白酒表现欠佳。然而，强头部酒企如贵州茅台仍保持业绩稳步增长，预计实现营业总收入约1738亿元（同比增长15.44%），净利润约857亿元（同比增长14.67%）。同时，贵州茅台等头部酒企的股息率持续提升，股息率高达3.48%，表现出较强的抗风险能力和投资价值。尽管短期内行业面临一定压力，但中长期来看，优质头部酒企仍具备较强的投资吸引力。