天风证券酒水饮料2025年度策略：守得云开 预期先行

天风证券研报指出，酒水饮料行业估值与市场情绪已进入历史相对底部区间，预计2025年白酒行业将呈现理性与进攻并行、消费升级与降级并存的局面。在政策和消费的积极催化下，强品牌酒企业绩有望逐步触底回升。具体到白酒行业，2024年需求和业绩增速放缓，但2025年有望迎来向上拐点。贵州茅台作为强品牌酒企之一，具备稳定穿越周期的能力。