国信证券：春节动销延续“弱需求、强分化 酒企重视秩序维护

国信证券研报指出，2025年春节白酒消费氛围弱于往年，整体动销符合节前谨慎预期。高端酒需求好于预期，茅台、五粮液表现稳健，飞天、普五供给优化，1935、1618增长强劲。渠道周转提升，库存去化，价格维护加强。投资建议首选业绩确定性强的白马龙头，2月推荐贵州茅台等股票。