【研报掘金】机构：白酒仍在筑底阶段 估值与预期均处于低位

机构指出，白酒行业仍在筑底阶段，低预期与低估值背景下配置价值凸显。产业层面白酒企业进入深度调整期，业绩增速放缓，但高端白酒与大众白酒表现较好，渠道调整后的酒企动销已有边际向好趋势。预计2025年一季度后酒企将面临低基数环境，业绩下行趋势可能放缓，婚宴市场修复及刺激消费政策的加持下，白酒市场环境有望稳中有升。当前白酒市场预期偏低，机构持仓和估值均在底部区间，国企分红率提升趋势明显，具有较好的底部配置价值。春节后白酒价盘平稳，去库稳价效果初显，消费有望逐渐回暖，利好需求与政策共振。国泰君安建议增持动销较好龙头及相对稳健标的，如贵州茅台。