食品饮料行业观察：白酒估值筑底稳健，功能饮料与烘焙供应链增长显著

食品饮料行业呈现边际改善，需求端逐步恢复。白酒板块估值处于历史低位，茅台等头部品牌通过保价控量、市场下沉等策略强化渠道掌控力，市占率持续提升。消费场景复苏与库存周期改善预期下，行业有望迎来估值修复窗口。功能饮料和烘焙供应链展现结构性增长动能。