周专题 白酒淡季动销平稳，软饮景气红利仍上行

白酒行业在淡季动销平稳，飞天茅台批价小幅回升，对渠道利润有正向提振作用。泸州老窖年度经销商会议提及2024年保持良性增长，国窖1573品牌稳居两百亿阵营。预计春糖渠道和酒企反馈将逐步改善，夯实行业底部企稳预期。白酒板块PE-TTM约20X，处于周期底部区间，看好高端酒贵州茅台、五粮液的配置价值。