钨丝渗透加速推进行业格局优化，厦门钨业技术壁垒铸就核心竞争力

华泰证券研报指出，钨丝在光伏硅片切割领域的渗透率将快速提升，预计2025-2028年全球钨丝金刚线需求量年均增长41%，厦门钨业凭借钨丝母线技术壁垒和规模化生产优势，占据行业主导地位。钨丝母线工艺复杂、技术门槛高，目前仅厦门钨业具备月产超千万公里产能，毛利率超30%，行业集中度有望持续提升。研报同时提示下游需求波动及竞争加剧风险。