厦门钨业受益中重稀土配额管控 毛利率维持高位

9月2日，稀土价格出现显著上涨，轻稀土镨钕金属、氧化镨钕及中重稀土氧化镝等品种价格均有不同幅度上涨。驱动逻辑包括供给刚性（国内稀土开采配额零增长、缅甸进口中断、离子型矿分离产能受限）和需求爆发（人形机器人、风电新增装机需求超预期）。厦门钨业作为中重稀土企业，受益于配额管控，氧化铽毛利率维持60%以上，但面临缅甸复产预期压制远期估值的情况。