钨精矿供应收紧逻辑不变，利好厦门钨业

舆情分析报告聚焦于钨市场供应状况，对厦门钨业形成潜在利好。

报告指出，临近年底国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧。综合来看，年底矿山出货量下降叠加APT企业检修增加，钨市场上游原料供应收紧明显，市场供需矛盾难以缓解。

报告进一步分析，今年下半年国内第二批指标迟迟不下发，导致部分矿山产量释放缓慢。虽然11月份有省内指标下发，但部分省份下发的指标量同环比未出现增量，甚至同比下降。结合第一批指标同比减少的情况，预计2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平。

整体来看，预计第二批指标总量难有增长预期，钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，中长期仍需看后端需求及政策方向指引。报告将厦门钨业列为相关受益标的。