【观点】有色行业供需紧平衡，厦门钨业被列为钨价上涨受益标的

该分析报告综合研判了镍、钴、锑、锂、稀土、锡、钨、铀等多种关键金属的近期市场动态与未来展望。核心观点认为，在供给端受到政策管控、配额缩减、生产扰动等多重因素制约，而需求端保持稳健或存在补库预期的背景下，多数金属品种的供需格局呈现紧平衡或偏紧状态，对其价格形成底部支撑或上涨动力。

报告在钨板块分析中指出，国内钨精矿开采总量控制严格，2025年指标同比可能减少，导致原料供应持续偏紧；同时下游硬质合金等行业处于补库周期，供需矛盾突出。报告将厦门钨业列为受益标的，指出其现有钨精矿年产量约1.2万吨，且在建项目达产后年产量将提升至1.5万吨以上，有望受益于钨价高位运行。