【观点】小金属板块投资机会分析

近期钨价持续上涨，下游硬质合金厂商相继发布调价通知，反映原材料成本压力。五矿证券预计2026年海外钨矿新增产能不足，在大国博弈背景下，战略性物资出口管制将成为长期战略，支撑钨价中枢抬升。

稀土及小金属价格近期同步上涨，美国白宫拟制定关键矿产参考价格，MP Materials宣布巨额投资强化本土供应链。机构分析认为，金属行业供应端扰动加剧，贸易争端下的囤货诉求放大需求，铜、锂、稀土、小金属等品种有望受益于价格上涨。

厦门钨业作为钨钼、稀土和能源新材料业务龙头，被列为小金属概念股，投资逻辑基于行业景气度提升。