【观点】国金证券首次覆盖厦门钨业给予买入评级，目标价75.2元

国金证券首次覆盖厦门钨业，给予买入评级，目标价75.2元。研报认为公司是钨矿资源龙头和AI材料平台，三大业务协同，AI材料布局多点开花。

供给约束抬升钨价中枢，高端钨材料国产替代加速；公司钨资源体系完善，中长期增量可期。钻针棒材受益对日管制国产替代，钛酸钡扩产强化供给，高纯钨粉深化与中船特气合作。

预测2026-2028年归母净利润为49.8/63.9/79.7亿元，对应EPS分别为3.13/4.03/5.02元。