华正新材营收增15%仍陷亏损，现金流承压

华正新材2024年营收38.65亿元增15%，但归母净利润亏损9743万元，扣非净利润亏损1.19亿元。第四季度净利润同比下滑，毛利率虽提升但净利率仍为负。三费占比下降但负债率升至37.65%，现金流同比降30%。覆铜板业务占主导，其他产品毛利率较高。公司聚焦高端领域但面临行业波动、原材料价格等多重风险。