全球检测设备国产化率低（约15%），赛腾在分选机细分领域国内领先，具备进口替代空间

HBM检测设备单台价值量高，若两年后满产，预计营收可达50亿、毛利50%，成长性突出，当前估值在半导体设备股中偏低

存储大厂（海力士、三星）远超预期扩产，叠加韩国投资计划落地，将带动检测设备需求

苹果产品大年及扩产需求，苹果检测链订单有望受益，赛腾7月新基地投产预计满产

AI时代对检测设备需求爆发，叠加PCB设备业绩放量预期，未来存在多次估值重估机会。

主业仍依赖苹果设备供应链，苹果涨价后下游消费萎缩，对公司业绩构成压力

HBM检测设备市场空间较小，整条产线用量有限，且公司在该领域的产能不足

公司同时布局光模块、PCB等多个业务，产能爬坡错开导致估值模型复杂，存储设备单机价值随产能上升可能下降，估值存在不确定性

当前股价已涨两波，但今年业绩尚未充分释放，仅为去年的一倍左右，股价存在回调风险

短线资金以量化主导，机构持仓不多，缺乏业绩支撑时股价可能受板块分化影响。