公司瓦楞纸包装核心业务稳步发展，客户结构持续优化并成功开拓优质新客户，数字化转型借助AIGC技术推进智能化升级，国际化布局中泰国生产基地稳步推进，预计2026年11月完成建设。高端酒包业务表现强劲，子公司收入利润增速显著高于整体，成为业绩重要支撑。但整体扣非净利润同比下滑，毛利率有所下降，显示主业盈利能力承压。报告缺乏能立即引爆股价的新故事，整体呈稳健但缺乏显著催化剂的态势。