晶合集成2025上半年营收净利双增 业务多点突破

2025年上半年晶合集成实现营业收入51.98亿元，同比增长18.21%，归母净利润3.32亿元，同比增长77.61%，主要因销量增加、产能利用率维持高位致单位成本下降及毛利提升。公司在液晶面板显示驱动芯片代工领域全球领先，2025年第一季度全球晶圆代工业者营收排名第九、中国大陆第三。OLED显示驱动芯片方面，40nm高压产品已批量生产，28nm研发顺利预计2025年底风险量产。CIS产品制程涵盖90—55nm，55nm全流程堆栈式CIS芯片实现批量生产。主营业务收入中55nm、90nm、110nm、150nm制程占比分别为10.38%、43.14%、26.74%、19.67%，40nm开始贡献营收；应用产品中DDIC、CIS、PMIC占比分别为60.61%、20.51%、12.07%，CIS和PMIC营收占比持续提升。分析师上调2025—2027年营收及归母净利润预期，维持“增持”评级。