晶合集成半年报业绩大增 机构维持买入评级

中邮证券发布研报称，晶合集成2025年半年度报告显示，上半年实现营收51.98亿元（同比+18.21%），归母净利润3.32亿元（同比+77.61%），扣非归母净利润2.04亿元（同比+115.30%），综合毛利率25.76%；单Q2营收26.31亿元（同比+21.24%），归母净利润1.97亿元（同比+82.52%），扣非归母净利润0.81亿元（同比+117.40%）。公司产能利用率持续处于高位，CIS和PMIC产品营收占比分别提升至20.51%、12.07%；40nm高压OLED显示驱动芯片预计2025年底风险量产，110nm Micro OLED芯片已小批量生产，55nm CIS产品批量生产，28nm逻辑芯片持续流片。机构预测2025-2027年归母净利润分别为8.54、12.56、15.26亿元，维持“买入”评级；近90天3家机构评级，买入2家、增持1家，目标均价32.16元。