【观点】晶合集成H股破发背后：业绩骤降、股东套现56亿、信披矛盾频现

晶合集成H股上市次日即破发，引发市场关注。公司2025年扣非后净利润仅2.02亿元，不及A股上市前2022年的十分之一，A股上市当年业绩即大幅下滑。同时，IPO前第二大股东力晶创投已三次协议转让股权，累计套现超56亿元。此外，公司与参股公司共用工商联系电话，与客户、关联方披露的销售及采购数据存在矛盾，自身招股书关于董事长任职时间等亦自相矛盾，暴露出公司治理和信息披露的诸多疑点。