有研粉材一季度营收增长20%却增收不增利，现金流告急引担忧

有研粉材2025年一季报显示，营业总收入7.96亿元同比增长20.34%，扣非净利润841.41万元同比增长36.01%，但毛利率7.32%同比下降14.66%，净利率1.33%同比下降11.12%。三费占比下降13.26%，但货币资金同比减少44.09%至8590万元，应收账款4.01亿元同比增24.87%，经营性现金流为-1.19元/股同比降61.91%。公司存在成本压力、现金流紧张及应收账款管理风险。