有研粉材：3D打印受益航天发展 海外基地助力业绩增长

公司透露其3D打印板块预计会受益于商业航天行业发展，未来十年约四万颗卫星需求将带动相关粉体用量。

在3D打印领域，公司凭借较早的技术研发、集团支持及在低成本高品质制备方面的经验积累，生产的铝合金产品性能指标优异且拥有国内外专利，设备自研、生产线自建，具备较强核心竞争力。民品市场方面，随着鞋模、模具等市场兴起，未来民品占比将逐渐升高。

关于海外布局，公司泰国产业基地基于税收与成本优势设立，旨在开拓国际市场、化解贸易保护风险并寻求新利润增长点；泰国公司三季度销量同比增加千余吨，利润增长，预计规模效应后将贡献更多利润。并购的英国Makin公司技术实力强，经营业绩持续向好。

对于明后年业绩，公司整体表现值得期待：铜基板块泰国公司预计今年扭亏并逐渐走向正轨；锡基板块正研发高端产品；3D打印粉体材料基地2026年下半年土建完成，预计2027年带来新增量；电子浆料板块聚焦微纳粉体与国家任务，将灵活调整。