东吴证券—锂电设备行业2025年度策略：看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局，关注固态电池等新技术产业化进度—250102

锂电设备行业下游客户集中度高，对设备商议价能力有较大影响。2024年Q1-Q3行业毛利率约为31%，净利率受存货跌价和信用减值损失影响在4%左右。尽管新签订单增速下滑，但国内新能源车刺激政策及海外扩产有望支撑未来订单增长。东威科技等公司被重点推荐，但存在新能源汽车销量及电池厂扩产不及预期的风险。