东威科技HDI设备受益高端PCB需求，维持增持评级

随着算力需求增长，PCB行业向高端化发展，CoWoP和HDI技术成为关键。东威科技布局的高密度互连HDI电镀设备（水平电镀、MVCP、脉冲电镀）技术领先，已通过头部客户验证，有望受益于国产替代和市场需求增长。公司2025-2027年归母净利润预测为1.47/1.85/2.24亿元，维持增持评级，但存在CoWoP工艺产业化和设备研发进度风险。