东威科技2025中报：营收微增净利润下滑 多项指标承压

东威科技发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入4.43亿元（同比上升13.07%），归母净利润4250.31万元（同比下降23.66%）；其中第二季度营业总收入2.32亿元（同比上升19.14%），归母净利润2549.72万元（同比上升3.23%）。报告期内，公司存货同比增幅达94.99%，毛利率32.49%（同比减9.48%），净利率9.59%（同比减32.49%），销售费用、管理费用、财务费用总计5657.97万元（三费占营收比12.76%，同比增10.6%），每股净资产5.86元（同比增1.74%），每股经营性现金流0.1元（同比增307.7%），每股收益0.14元（同比减26.32%）。财报分析显示，公司去年ROIC为3.89%（资本回报率不强），历史上市以来中位数ROIC为26.42%（2024年ROIC为3.89%），商业模式主要依靠研发及营销驱动。财报体检工具提示需关注现金流状况（货币资金/流动负债28.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债5.73%）、应收账款状况（应收账款/利润1010.15%）、存货状况（存货/营收115.08%）。分析师预期2025年业绩1.71亿元（每股收益均值0.57元），持有公司最多的基金为建信新能源行业股票A（规模25.86亿元，最新净值1.6058，8月28日上涨1.5%，近一年上涨31.38%）。知名机构关注公司创业转折点及VCP设备国内市场占有率超50%的原因，公司回应VCP设备2009年研发成功并应用于苹果4手机，通过升级换代成为高端精密电镀设备主流，节能降耗且替代进口，出口多个国家和地区。