机构普遍认为，贵州茅台正在推进的以消费者为中心的市场化改革已初见成效，特别是“i茅台”平台的迅猛发展，成功拓展了更广泛、更年轻的消费基础，为长期增长注入新动力。尽管短期因产品结构变化和渠道调整导致利润率承压，但公司强大的品牌护城河、稀缺性以及稳健的现金流与高分红承诺，构成了其长期价值的核心支撑。真实需求复苏的关键信号在于飞天茅台的市场价格能否在供应增加时保持韧性。