芯原股份作为国内半导体IP与芯片定制龙头，在AI算力需求爆发和国产化趋势下，新签订单与在手订单呈现爆发式增长，中期收入可见度极高。AI ASIC定制化需求成为核心增长驱动，公司已深度绑定头部云厂商和系统厂商，未来业绩增长确定性较强。但当前仍处于盈利爬坡阶段，亏损因收入结构变化和研发投入加大而扩大，盈利拐点需等待规模效应释放，预计2027年有望实现扭亏。