两份研报均认可沐曦股份作为国产GPU设计龙头，受益于AI算力需求增长和国产替代趋势，产品已进入规模化商用阶段，2026年上半年营收同比增44.67%至13.24亿元，归母净利润扭亏为盈至6.12亿元（但扣非仍亏损0.49亿元，主要源于公允价值变动收益）。两家机构的核心分歧在于对拐点确认的力度：一份给予“买入”评级，强调基本面拐点明确、商业化超预期；另一份给予“增持”评级，认为缺乏短期强催化剂，需等待利润持续兑现。综合来看，公司成长路径清晰，但短期盈利质量（扣非亏损）及外部风险（大模型发展、供应链、竞争）仍需观察，导致评级出现平局。