各机构普遍认可天孚通信作为光互连核心器件供应商的龙头地位，公司深度绑定全球头部光模块及AI算力基础设施厂商，已进入英伟达核心供应链，在1.6T光引擎领域占据全球领先份额。核心投资逻辑在于全球AI算力投资持续扩张推动光互联需求高景气，CPO/NPO技术迭代为公司打开新的增长空间，CPO配套产品收入占比有望在2027年显著提升。多数机构认为公司短期虽受物料供应瓶颈和产能爬坡节奏影响，但中长期成长确定性较强。主要分歧在于估值判断——有机构认为当前估值偏高且短期催化不足，首次覆盖给予中性评级，而多数机构则维持买入评级。